周一（12月29日）早盤現(xiàn)貨黃金逼近歷史高點(diǎn)，白銀突破80美元大關(guān)，鉑金創(chuàng)下紀(jì)錄新高，鈀金一度升破2000關(guān)口，刷新逾三年高點(diǎn)。黃金、白銀、鉑金等貴金屬市場(chǎng)在2025年末掀起了一波驚人漲勢(shì)，這波熱潮不僅受到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的推動(dòng)，還與地緣政治緊張局勢(shì)、美元疲軟以及實(shí)物需求的波動(dòng)密切相關(guān)。

上周五，黃金價(jià)格已上漲1.2%，報(bào)4531.87美元/盎司，創(chuàng)下4549.71美元的紀(jì)錄新高。2月交割的美國(guó)期金同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，收高1.1%，結(jié)算價(jià)達(dá)4552.70美元。黃金的上漲動(dòng)能主要源于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2026年寬松貨幣政策的預(yù)期。Zaner Metals副總裁Peter Grant指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2026年年中降息兩次，甚至可能由特朗普任命一位鴿派美聯(lián)儲(chǔ)主席，這進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)低利率環(huán)境的期待。

實(shí)物需求方面，印度黃金貼水加深至六個(gè)月來(lái)最大，顯示高金價(jià)抑制了零售買盤，而中國(guó)貼水幅度有所收窄，反映出需求回暖。更重要的是，中央銀行的購(gòu)金熱潮為黃金價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐。高盛預(yù)計(jì)，2026年央行每月平均購(gòu)金量將達(dá)70噸，遠(yuǎn)高于歷史平均水平。俄羅斯儲(chǔ)備凍結(jié)事件促使新興市場(chǎng)央行增加黃金儲(chǔ)備，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備比例的提升也成為推動(dòng)因素。高盛預(yù)測(cè)，若私人投資者加入購(gòu)金熱潮，黃金價(jià)格可能突破4900美元/盎司。

高盛對(duì)黃金前景尤為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2026年第四季度現(xiàn)貨黃金價(jià)格將達(dá)到4900美元/盎司，Peter Grant更是大膽預(yù)測(cè)2026年上半年可能突破5000美元。黃金作為“最喜愛(ài)的長(zhǎng)期商品”，受益于地緣政治權(quán)力競(jìng)爭(zhēng)、人工智能發(fā)展以及全球能源供應(yīng)浪潮。然而，高盛也指出，2026年第一季度金價(jià)可能回撤至4200美元，隨后逐步回升至4630美元，最終達(dá)到4900美元。投資者需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要以及俄烏局勢(shì)的進(jìn)展，這些因素將直接影響金價(jià)走勢(shì)。

對(duì)于投資者而言，貴金屬市場(chǎng)的熱潮提供了難得的機(jī)會(huì)，但也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。高盛強(qiáng)調(diào)，商品在當(dāng)前地緣政治環(huán)境中具有“保險(xiǎn)價(jià)值”，黃金尤其適合作為長(zhǎng)期投資組合的核心資產(chǎn)。白銀和鉑金則更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，但需謹(jǐn)慎管理倉(cāng)位，避免追高。

2025年末的貴金屬市場(chǎng)以驚人漲勢(shì)為這一年畫上句號(hào)，黃金、白銀和鉑金的創(chuàng)紀(jì)錄表現(xiàn)點(diǎn)燃了投資者的熱情。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和央行購(gòu)金熱潮共同推動(dòng)了這一波熱潮，而2026年的市場(chǎng)前景依然充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)。黃金有望邁向4900美元甚至5000美元大關(guān)，白銀和鉑金也在工業(yè)需求和投資熱潮中展現(xiàn)潛力。然而，高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)物需求的疲軟不容忽視。投資者需保持警惕，靈活調(diào)整策略，才能在這場(chǎng)黃金熱潮中把握機(jī)遇。