周二（北京時間11月18日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金交投于4050美元/盎司附近，金價周一承壓下行，主要受累于美元走強(qiáng)及市場對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期降溫?，F(xiàn)貨黃金一度暴跌近2%，最低觸及4006.80美元/盎司，收盤勉強(qiáng)守在4045美元附近。

罪魁禍?zhǔn)字挥幸粋€：美聯(lián)儲就12月降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈0.25%，報99.54。美元一漲，以美元計價的黃金對全球其他貨幣持有者立刻變得更貴，買盤自然大幅縮水。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出：“降息預(yù)期被大幅下調(diào)，黃金的樂觀情緒正在迅速消退?！?/span>

2年期美債收益率周一跌1個基點(diǎn)至3.606%，10年期跌1.7個基點(diǎn)至4.131%，收益率曲線趨平至52.3個基點(diǎn)。表面看利好黃金，但市場真正擔(dān)憂的是AI融資風(fēng)險正在外溢到整個信用市場，資金開始避險回流美債，而不是流入黃金，黃金的“避險溢價”正在被稀釋。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示："在美國政府恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)后，預(yù)計將公布大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，在此之前，市場出現(xiàn)了一些反復(fù)震蕩走勢。目前，市場對美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的預(yù)期較低，這削弱了金市的樂觀情緒。"

分析師預(yù)計，2026年金價將達(dá)3800美元/盎司，今年為3450美元/盎司，其理由是經(jīng)濟(jì)形勢不確定背景下，實際利率最終將會下降。其他貴金屬方面，現(xiàn)貨白銀逆勢上漲0.6%，鉑金和鈀金則分別下跌0.2%和0.9%。

短期來看，4000美元整數(shù)關(guān)口已經(jīng)搖搖欲墜，若本周9月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，或美聯(lián)儲會議紀(jì)要進(jìn)一步強(qiáng)化鷹派基調(diào)，金價極有可能下探3900-3950美元支撐區(qū)。但中長期黃金多頭完全不必絕望，央行購金大趨勢、地緣沖突長期化、實際利率下行周期，三大戰(zhàn)略性利好一個不少。一旦12月降息預(yù)期重新回升至50%以上，黃金隨時可能王者歸復(fù)仇式反彈。